建筑业景气度有所回落：7月，我国制造业PMI为49.3%，比上月上升0.3pct。建筑业商务活动指数为51.2%，比上月下降4.5pct。建筑业新订单指数为46.3%，比上月下降2.4pct；建筑业投入品价格指数为50.7%，比上月下降1.1pct。建筑业销售价格指数为52.0%，比上月上升0.4pct。建筑业从业人员指数为45.2%，比上月下降2.0pct。6月，建筑行业景气度有所回落，主要因雨水天气较多及地方政府换届等因素所致。

　　局会议释放稳增长信号，基建投资增速维持高位：2023年上半年以来，内需不足，地产投资和销售持续承压。7月24日，中央局会议强调下半年经济工作要加大宏观政策调控力度，明确释放了稳增长信号。展望下半年，稳增长政策有望不断出台。2023年1-6月，我国广义基建投资同比增长10.22%，增速环比上升0.67pct。其中，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长27.0%，铁路运输业投资增长20.5%，水利管理业投资增长9.6%。展望下半年，基建仍是稳增长抓手，专项债为基建提供资金支持，预计全年基建投资增速为6%。

　　积极稳步推进城中村改造：7月21日国务院常务会议审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，在超大特大城市积极稳步实施城中村改造，目前已有广州、深圳、杭州、青岛等城市相继发布了城中村改造的细则要求或支持政策。根据初步测算，本次城中村改造涉及的固定资产投资规模或将达到万亿级别，市场空间广阔。在城中村改造项目推进的过程中，与城市更新相关的规划设计咨询、园林工程、基建、房建、装修装饰等板块或将迎来投资机会，尤其是改造的重点区域的地方国企和当地的优质龙头建筑企业更有望受益。

　　“中特估”及“一带一路”的催化将使建筑企业受益：截至8月2日，建筑指数动态PE/PB分别为10.18/0.93倍，在过去10年的历史分位点为37.89%/22.07%，建筑行业估值处于历史中低位水平，有望受益于中国特色估值体系的构建和“一带一路”主题的催化。推荐中国铁建（601186.SH）、中国建筑(601668.SH)、中国中铁(601390.SH)、中国交建(601800.SH)、中国电建(601669.SH)、中国能建(601868.SH)、中国中冶(601618.SH)、中国化学（601117.SH）等。建议关注四川路桥（600039.SH）、山东路桥（000498.SZ）、安徽建工（600502.SH）、上海建工(600170.SH)、华设集团(603018.SH)、浙江交科(002061.SZ)、设计总院（603357.SH）等。

　　每经头条（nbdtoutiao）——探访洪水中的涿州：被淹的200亿码洋物流园，还有被围困四天的600村民...

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